原标题：‍‍第二主业贯穿多年赔本 正海磁材拟“壮士解腕”パナソニック 分電盤 大形リミッタースペース付 露出・半埋込両用形

经济参考报记者 李超

十年前，正海磁材（300224.SZ）通过并购切入新能源汽车电机驱动系管辖域，并将其视为第二增长弧线；十年后，公司却因该业务深陷赔本泥潭而欲“壮士解腕”。近日，正海磁材发布公告称，因控股子公司上海大郡能源终结技巧有限公司（简称“上海大郡”）讨论的新能源汽车电机驱动系统业务频年贯穿赔本，对公司举座讨论情景产生较大负面影响，公司拟对该业务进行讨论优化及业务收缩。

握续发展面对严峻挑战

公告裸露，上海大郡斥地于2005年，注册成本5822.8765万元，是国内较早专注于新能源汽车驱动电机过甚终结系统的研发、分娩及销售的公司，生意范围包括汽车电子、电力电子、电机终结、机电一体化系列居品的技巧开发、技巧转让，并提供联系的技巧征询和技巧作事等。

2015年4月，正海磁材通过刊行股份及支付现款相蚁集的面孔，以3.92亿元的总价完成了对上海大郡81.5321%股权的收购，公司对上海大郡握股比例增至88.6750%，上海大郡成为公司的控股子公司并纳入公司并吞报表范围。

在此之前，正海磁材主生意务收入主要来自于高性能钕铁硼永磁材料的销售。这次收购完成后，公司参加电机驱动系管辖域，开启了“高性能钕铁硼永磁材料+新能源汽车电机驱动系统”的双主生意务发展款式。

后来，2017年3月，正海磁材收购少数鼓吹熊平握有的上海大郡2.3558%的股权。2018年6月，因上海大郡未完成2017年岁迹快活，公司又以零对价获取上海大郡原鼓吹明绚新能源技巧（上海）有限公司所握上海大郡剩余6.9692%股权。至此，正海磁材握有上海大郡98%的股权。

正海磁材在公告中称，频年来，跟着国度新能源汽车产业政策的逐方法整和新能源汽车阛阓的快速发展，新能源第三方电机驱动系统企业面对着日趋热烈的阛阓竞争：一方面，整车厂“垂直一体化”加速，大巨额车企已具备驱动系统自配智商，并凭借技巧积蓄和握续改进，逐渐收尾自力新生；另一方面，整车厂价钱战愈演愈烈，通盘这个词供应链面对愈加严峻的覆按。受进犯计谋客户业务诊疗和阛阓竞争加重等身分影响，公司新能源汽车电机驱动系统业务空间减弱且呈握续压缩趋势，业务握续发展面对严峻挑战。自2020年以来，该业务贯穿赔本且生意收入占比已始终低于2%，对公司的举座讨论发展形成了较大牵累，公司虽多方寻求处置决议但未获取内容性见效。

为优化公司产业结构，栽培讨论启动效果，抽象商量公司将来产业发展经营及该业务现在践诺运营情况，正海磁材拟对新能源汽车电机驱动系统业务进行讨论优化及业务收缩，并授权公司连接层深信该业务讨论优化及业务收缩策略及具体决议。

公开府上裸露，正海磁材是公共高性能钕铁硼永磁材料行业的龙头企业之一，亦然工信部认定的新能源汽车用高性能烧结钕铁硼永磁体寰宇制造业单项冠军企业。公司斥地于2000年，于2011年在深交所上市。

两大主生意务事迹发达相背

事实上，早在十年前的2014年10月，正海磁材就已发布收购预案，得当启动了对上海大郡的并购作为。

彼时，正海磁材对上海大郡100%股权的评估值为4.71亿元，升值率高达417.50%。那时收购公告清楚的并吞利润表数据裸露，上海大郡2012年、2013年及2014年上半年的生意收入分手为2450.21万元、5589.85万元、4445.81万元，净利润分手为-1959.17万元、-1089.03万元、-916.97万元。在上海大郡连年赔本且客户集会度颇高的情况下，事迹快活方快活上海大郡在2015年至2017年的扣非后净利润分手不低于2000万元、3500万元和5000万元。

正海磁材那时曾暗示，跟着新能源汽车阛阓的快速发展，电机驱动系统将来将成为公司业务的进犯构成部分，使得业务结构进一步优化，有助于丰富公司盈利增长点、增强上市公司盈利智商的握续性和知晓性。

2015年和2016年，上海大郡完成事迹快活，分手收尾扣非后净利润3306.83万元、3997.44万元。然则好景不常，在事迹快活期的终末一年即2017年度，上海大郡事迹变脸，扣非后净利润大幅赔本6670.42万元。

不啻如斯，2018年至2023年以及2024年上半年，上海大郡一直处于赔本之中，净利润分手为-4029.21万元、-10526.03万元、-9315.20万元、-3665.15万元、-6159.98万元、-3727.80万元和-3358.63万元。

上海大郡的连年赔本，对正海磁材的事迹也产生了彰着影响。以2018年度为例，正海磁材往常收尾生意收入16.80亿元，同比增长40.89%，但包摄于上市公司鼓吹的净利润却暴跌180.28%，赔本8156.07万元，而赔本的主要原因等于新能源汽车电机驱动系统业务盈利智商大幅下滑，公司对上海大郡计提商誉减值准备1.48亿元、无形钞票减值准备1685.14万元。这亦然正海磁材2011年上市以来初次年报赔本。

不外，与第二增长弧线贯穿“负增长”相背，正海磁材另一大主生意务——高性能钕铁硼永磁材料业务的发达则相对亮眼。

财务府上裸露，正海磁材该项业务的生意收入自2018年高出10亿元之后就全部攀升，在2022年度达到历史峰值的62.28亿元，2023年度诚然受上游原材料价钱大幅着落影响，导致营收下滑至57.7亿元，但仍处于历史高位。由于该项业务的迅猛发展，诚然公司讨论遭逢新能源汽车电机驱动系统业务的牵累，但盈利智商仍保握增长。自2018年首亏后，2019年至2023年度パナソニック 分電盤 大形リミッタースペース付 露出・半埋込両用形，正海磁材的归母净利润分手为0.93亿元、1.33亿元、2.65亿元、4.04亿元和4.48亿元。