（原标题：从制糖到军工勾引 英文，甘化科工转型后董事长曾被立案打听）

出品 | 枪弹财经

作家 | 左星月

剪辑 | 王亚静

好意思编 | 倩倩

审核 | 颂文

发布三季报后，广东甘化科工股份有限公司（以下简称“甘化科工”）又有高管下野。

11月8日，郝宏伟递交辞职阐述，因个东谈主原因央求辞去公司副总司理职务。

甘化科工本人面对着增收不增利的困局。2024年前三季度，甘化科工贸易收入同比增长0.14%，但归母净利润却同比下滑57.30%。

从制糖业到军工业，转型跨度如斯之大的甘化科工面对着事迹承压、市值缩水等问题，董事长胡煜鐄仍需要面对各式挑战。

1、从制糖到军工，甘化科工事迹下行

甘化科工的历史最早不错追忆至1957年。

彼时，甘化科工的前身江门甘蔗化工场栽种，1958年由周恩来总理躬行提名。

1993年4月，江门甘蔗化工场（集团）股份有限公司发扬栽种。1994年9月，公司在深交所挂牌上市。2011年9月，甘化科工由国有控股重组改制为民营控股，控股股东为德力西集团有限公司（以下简称“德力西”）。

这时，甘化科工的主贸易务是糖居品，还包括浆纸、生化制药等。其中，制糖看成公司传统业务之一，涵盖了从甘蔗采购、制糖分娩到食糖销售的完竣产业链，主要居品包括白砂糖、赤砂糖等。

2011年德力西入主后，公司驱动寻求转型，向军工鸿沟拓展业务。

2018年6月，甘化科工以1.84亿元购买了将乐鸿光企业处置就业中心（普通合股）、沙县鸿光企业处置就业合股企业（普通合股）合手有的沈阳含能金属材料制造有限公司（以下简称“沈阳含能”）45%股权。

（图 / 甘化科工公告）

据悉，沈阳含能是一家军工居品分娩企业，领有军工有关天赋，主要承担各式规格钨合金预制破片的研发及制造，居品主要应用于国防科技鸿沟，可为海、陆、空、火箭、战术赈济等多戎行装备的弹、箭居品进行配套。

2019年2月，甘化科工通过上海集结产权来往是以1.02亿元购买了辽沈工业集团有限公司合手有的沈阳含能25%股权。

2021年8月，甘化科工又以6833.60万元收购宏伟非晶合手有的沈阳含能20%股权。

企查查暴露，甘化科工现在合手有沈阳含能90%的股权。

此外，2018年12月，甘化科工以6.6亿元收购了四川升华电源科技有限公司（以下简称“升华电源”）100%股权。升华电源主要从事特种电源的研发、分娩和销售，居品平凡应用于航空航天、船舶、刀兵等军事鸿沟以及铁路、通讯等高端民用鸿沟。

通过收购升华电源及沈阳含能，甘化科工将业务从制糖等传统鸿沟冉冉调养至军工鸿沟。

2022年5月，甘化科工发扬住手盈利才气较弱的制糖类业务，汇集资源发展军工产业。至此，公司基本完成了从制糖行业到军工行业的调养。2023年，甘化科工在制糖鸿沟照旧透彻莫得收入。

但在转型完成后，甘化科工的事迹并未一起呐喊猛进。2021年-2023年，甘化科工的贸易收入别离为5.40亿元、4.45亿元和3.23亿元；归母净利润为3185.82万元、1.19亿元和-2.33亿元。

（图 / Wind（单元：亿元））

2023年，甘化科工的贸易收入和归母净利润别离同比下滑27.42%和295.59%，利润由盈转亏。

尔后，甘化科工堕入了“增收不增利”的困局。2024年前三季度，公司完毕贸易收入2.78亿元，同比增长0.14%；归母净利润2002.84万元，同比下滑57.30%。

不仅如斯，2024年前三季度，甘化科工销售毛利率为54.59%、销售净利率为6.37%，和2022年的水平比拟，出现彰着下跌。

（图 / Wind）

2、董事长曾被立案打听，副总司理下野

现在，甘化科工的董事长为胡煜鐄。据悉，胡煜鐄出身于1984年，是德力西集团独创东谈主胡成中之子。

2019年，胡成中因年岁原因不再担任德力西总裁职务，由其子胡煜鐄接任，负责集团全面处置使命。2021年6月17日，胡煜鐄发扬成为甘化科工董事长。

胡煜鐄上任后不久，就因父亲胡成中的短线来往行为，被证监局出具了警示函。

2022年10月，甘化科工发布公告，胡成中于2022年9月6日通过汇集竞价来往风景卖出甘化科工股票10万股，成交金额135.02万元；同庚9月7日买入甘化科工股票10万股，成交金额129.5万元，该股票来往行为组成短线来往。广东证监局决定对胡煜鐄选拔出具警示函的行政监管措施。

（图 / 甘化科工公告）

胡煜鐄被出示警示函后，胡成中短线来往变成的影响仍未平息。

2023年2月，胡煜鐄因涉嫌短线来往被证监会立案。同庚5月，甘化科工的处罚决定发扬下发，有关部门对胡煜鐄赐与申饬，并处以10万元罚金。

一般来说，短线来往者可能利用资金、信息等上风时时相差市集，絮叨了公谈竞争的环境。尤其是当高管、大股东偏激支属进行短线来曩昔，会激发投资者对公司里面处置和诚信的质疑，因此短线来往一直是证监会关怀的重心。

胡煜鐄不仅要承担筹画的压力，还要大意高管下野的问题。

11月8日，甘化科工发布公告称，郝宏伟因个东谈主原因央求辞去公司副总司理职务。辞职后，郝宏伟将不再在公司担任任何职务。

值得珍摄的是，郝宏伟与上文提到的沈阳含能渊源颇深。

早在2018年6月，甘化科工与将乐鸿光企业处置就业中心、沙县鸿光企业处置就业合股企业等主体《股权收购契约》时，郝宏伟照旧成为沈阳含能的本色步调东谈主之一。企查查暴露，现在，郝宏伟还在沈阳含能担任副董事长一职。

（图 / 企查查）

那么，郝宏伟的下野是否会对甘化科工变成影响？对此，「界面新闻·枪弹财经」试图向甘化科工方面进行了解，但结束发稿，仍未获恢复。

3、市值缩水，应收账款、存货双双增长

现在，甘化科工主贸易务为电源及有关居品、高性能特种合金材料成品的研发、分娩、销售。公司承担军品业务的子公司别离为升华电源、沈阳含能和沈阳非晶。

与此同期，甘化科工为军工电子化关节部件提供特种电源，为中枢杀伤性武器提供预制破片，以及积极鞭策非晶合金材料在武器鸿沟左右，主要客户涵盖军工企业、军工科研院所、军工场等。

军工企业的资金开始很猛进度上依赖于国度财政预算，且采购平日触及严格的预算审核，因此平日来说回款周期较长。

结束2024年前三季度，甘化科工的应收账款为2.48亿元，较2023年同期的2.28亿元有所增长。

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（图 / Wind（单元：万元））

与此同期，公司的存货也在增多。2024年前三季度，甘化科工的存货金额达到1.77亿元，同比增长22.92%。

这已接受到投资者的关怀。有投资者问及，公司2023年末驱动存货弘大原因？对此，甘化科工恢复，存量较大部分原因是100%国产化流程中备料和备货导致。

各种身分之下，甘化科工的筹画现款流并不踏实。2021年-2024年前三季度，公司筹画现款流净额别离为1.20亿元、-5306.63万元、4262.41万元和-4791.51万元，处在波动现象。

（图 / Wind（单元：万元））

事迹承压之际，甘化科工也在试图拓展业务界限。近期，甘化科工尝试向民用鸿沟发展，只不外在民用方面的贸易收入占比较低。不外，甘化科工也明确暗示，公司现在无复原食糖业务的推断打算。

（图 / Wind）

事迹上的压力，传导至老本市集上的默契即是股价下滑。

胡煜鐄出任甘化科工董事长以来，公司股价于2021年9月10日达到最高值，为16.69元/股，总市值超72亿元。

结束2024年11月27日，公司收盘价为7.54元/股，总市值仅剩33亿元，3年市值缩水近40亿元。

（图 / Wind）

面对低迷的股价，甘化科工也抛出回购推断打算。2024年3月5日，公司书记，拟用汇集竞价来往风景回购公司股份。结束10月31日，公司回购股份437万股，支付总金额2661.9万元（不含来往用度）。

只不外，这对股价的提振后果似乎不太彰着。结束11月27日，甘化科工的股价较本年岁首照旧下跌约18%。

（图 / 雪球）

关于胡煜鐄来说，摆在眼前的疼痛还有许多。甘化科工今后的发展如何，「界面新闻·枪弹财经」将合手续关怀。

*文中题图来自：甘化科工官网勾引 英文。